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MTU Aero Engines-Aktie: Q3-Ergebnisse ohne große Überraschungen
24.10.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von MTU Aero Engines (ISIN DE000A0D9PT0 / WKN A0D9PT) weiterhin mit dem Rating "halten".
MTU habe Q3-Ergebnisse vorgelegt, die in-line mit den Analystenerwartungen gewesen seien. Die Guidance für das Gesamtjahr (Umsätze 3,3 Mrd. Euro, bereinigtes EBIT 370 Mio. Euro, bereinigtes Nettoergebnis 225 Mio. Euro) sei bestätigt worden. Umsatztreiber seien das zivile OEM-Geschäft (+18% nach neun Monaten mit wiederum dem Treiber Seriengeschäft mit +20%) und MRO gewesen (+25% nach neun Monaten).
Aus der Erhöhung des IAE-Anteils habe sich im OEM-Geschäft ein Umsatzbeitrag von rund 50 Mio. Euro ergeben, weitere 50 Mio. Euro seien für Q4 zu erwarten. Die Spare Parts-Umsätze seien lediglich flach gewesen, eine leichte Erholung sei im vierten Quartal sowie 2013 zu erwarten. Die Umsätze im Militärbereich hätten 6% über dem Vorjahr gelegen, getrieben durch Instandhaltung.
Umsatzseitig liege MTU im MRO-Geschäft deutlich über den Erwartungen, sodass nun das obere Ende der Guidance (+5 bis +10% Wachstum 2012) angepeilt werde. Das Unternehmen gebe hier eine konservative Prognose. Die Analysten würden unverändert mit +17% rechnen.
Ergebnisseitig habe das OEM-Segment mit einer bereinigten EBIT-Marge von 13,0% leicht über den Erwartungen der Analysten (12,7%) gelegen, während MRO mit 8,5% ihre Schätzungen (8,3%) übertroffen habe. Das für das Gesamtjahr angestrebte bereinigte EBIT von 370 Mio. Euro sollte erreicht werden (Bankhaus Lampe 370,2 Mio. Euro).
Aus der Wechselkursentwicklung würden die Analysten für das Restjahr keine nennenswerten Auswirkungen erwarten, was zum einen auf den hohen Hedging-Bestand (88% des Exposure) und zum anderen auf die von den Analysten erwartete stabile Entwicklung des US-Dollar/Euro-Wechselkurses zurückzuführen sei.
Nach den im Rahmen der Erwartungen ausgefallenen Q3-Zahlen bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Anlageurteil "halten" und das Kursziel 70,00 Euro für die MTU Aero Engines-Aktie. (Analyse vom 24.10.2012) (24.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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